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短期等待贸易争端缓解

时间:2019-05-20 10:09

来源:未知作者:admin点击:

方正证券策略表示,短期等待贸易争端缓解,中期保持乐观。2000亿美元关税升级,3250亿美元威胁加征关税,以及中美争端扩围至科技领域,都会对市场的短期风险偏好形成抑制,因此还需等待贸易争端缓解。
中期来看,仍然可以保持乐观的态度,原因在于:其一,稳增长政策不会退出,其二,新一轮改革开放举措、科创板等制度措施会在中期内对市场的估值起到支撑作用。行业配置上,关注业绩稳定及地位稳步提升的金融业,如银行;关注未来政策支持以及受益CPI上行的消费行业,如食品饮料;以及汇集多方焦点,也是政策重点大力扶持的科技行业,如自主可控、硬科技、通信等。
中泰证券策略表示,市场大跌之后无需过度担忧进一步大跌,但短期仍然处于震荡下行的环境之中,等待下一个重大的利好信息出现。以核心资产作为底仓品种,选择硬科技作为进攻方向。
(1)中美关系对市场情绪的影响正在逐步减弱,市场几乎price in中美关系的长期化,不管未来是否和解。2018年的核心关键词是不确定性,资本市场不清楚中美关系怎么走;2018年12月1日开始,核心关键词是和解而结束,市场在该预期下一季度上涨了,上证综指上涨了24%,全A指数上涨了31%。5月份之后,市场对于中美关系的预期逐步调整为长期化。近期的市场震荡调整,主要还是对于前期的余温的反应。中美关系的焦点从情绪影响到中长期基本面的影响上来。我们判断,中长期对国内经济影响较大。
(2)资本市场的焦点从经济下行后,国内政策的应对策略上。未来是否有进一步的稳增长弱刺激强改革的政策出来。政策的强弱将决定本次震荡调整后市场的反弹力度和高度。科创板正式上市将带动市场情绪的进一步上升。将会带来科技股,尤其是具有核心竞争力的硬科技新一轮行情。
(3)配置建议上,以核心资产作为底仓品种不变,在市场震荡下行中具备防御属性,以硬科技的八个方向为弹性品种,正好市场调整过程中逐步加大仓位,以期待下一轮科技股的趋势性行情。
中信建投证券策略表示,在经济复苏短期回落的情况下,海外市场的波动增加了不确定性,市场的回调幅度和时间进一步加深。信用宽松已经实现,货币政策将保持中性,加快改革创新是当前的重要工作。
从大类资产配置来看,股票市场将持续处于回调震荡过程中,信用债仍然受益于宽信用,国债相对于一季度而言具备避险的功能,汇率贬值后也处于金融安全边界的位置。
在短期市场充分调整之后,建议投资者以更长期的视角来考虑市场的变化,改革调整之后经济复苏的进程仍然不变,大类资产配置顺序是:股票>;信用债>;本币>;商品>;国债。
从行业配置来看,短期在通胀隐忧、海外不确定的情况下,业绩优异、低估值、现金流充裕的行业就成为占优行业,高股息策略成为首选。受益于科技创新政策支持的自主可控、国企改革也值得持续关注。长期来看,消费与成长仍然是内生增长的动力。
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